中央“一号文件”颁布在即,农林牧渔板块迎来主题性投资机会

时间:2022-2-20 作者:admin

  春节前后,农林牧渔板块明显活跃,背后除了有政策因素刺激,机构资金的看多也很关键。在农林牧渔板块中,机构最为看好的是生猪养殖、种业股,尤其种业股,业绩增长预期明确。

  春节过后,A股市场农牧板块有部分公司表现明显活跃,譬如新五丰(行情600975,诊股)、巨星农牧(行情603477,诊股)、好当家(行情600467,诊股)、天马科技(行情603668,诊股)、万向德农(行情600371,诊股)等公司年后涨幅均在10%以上,有的最大涨幅甚至超过了20%。

  随着时间推移,利于农业股发展的中央“一号文件”也即将在近日颁布,该文件已连续18年以“三农”为主题,成为重视农村问题的专有名词。本周,接受《红周刊》记者采访的专家和职业投资人表示,今年的“一号文件”仍会聚焦在农业问题上,并由此催化农业板块的主体性投资机会。

  农林牧渔板块春节前后明显活跃

  今年的“一号文件”出炉时间已愈发临近。在此前10年,“一号文件”颁布时间最早的是2018年,在当年1月2日,最晚的则是2021年,在当年的2月21日。因“一号文件”已连续18年以“三农”为主题,市场人士判断今年也不会例外。或因这一预期原因,1月28日春节前的最后一个交易日,至2月10日春节后的第三个交易日,申万农林牧渔指数持续拉升,连续5天收阳,累计上涨了10.82%。而近两日,该板块又再次活跃。

  从板块内各细分子板块的走势统计,除了标的偏少的农业综合类,畜禽养殖、种植业表现相对更优,春节后至今指数分别上涨了6.09%和5.21%。在具体个股上,新五丰的走势最为凌厉,虎年以来股价已累计上涨26.15%,跑赢同期上证指数22.98个百分点。与此同时,好当家、巨星农牧、天马科技、万向德农、冠农股份(行情600251,诊股)等公司的表现也同样抢眼,节后累计涨幅均超过了10%。整体上,96只农林牧渔概念股中有78只个股在春节后实现股价上涨,而跑赢大盘的则有48只,占比高达50%。

  申万宏源(行情000166,诊股)首席市场专家桂浩明在接受《红周刊》记者采访时表示,每年年初的中央文件,特别是“一号文件”总会围绕农业展开,这已经形成一种习惯。在此背景下,市场也会对农业股形成预期,从而引发一波板块的上行行情。

  重庆文理学院教授赵立军也向《红周刊》记者表示,今年的“一号文件”仍会围绕“三农”展开,由此有望推升行业内个股股价持续异动。

  生猪养殖、种业股被高度关注

  对于农林牧渔板块细分领域的投资机会,职业投资人们多数看好生猪养殖和种业板块。截至2月11日,22个省市生猪均价为13.96元/千克,周环比降低0.1%。

  中航证券农林牧渔分析师彭海兰认为,目前生猪板块的博弈已经进入到3.0阶段,经典的蛛网模型反映了从降价、减产、供不应求、涨价、增产、再降价的市场逻辑,从历史和近期的资本市场表现来看,对于生猪板块的博弈已经从最初的博“涨价”(1.0阶段),到博“减产”(2.0阶段),逐步演化到了博“降价”(3.0阶段)。虽然近期生猪价格持续下降,但养殖板块却出现了较为明显的上涨,生猪上市公司多数收获了不错的涨幅。这说明,资本市场已经消化了年初降价的预期,提前形成了一定减产和未来周期向上的预期,越降价、越减产、股价越涨,蛛网模型逻辑链条不断前移。

  “我认为养殖板块供给的出清基本已经走到了中期,半年后可能会达到临界点,而股价的拐点或将超前于供需拐点出现,当前可以重点关注农业板块,其中猪肉作为CPI第一大权重,其结构性上行的背景下还会推动其他肉类的价格趋势性上行。”上海某券商系公募基金人士也向《红周刊》记者表示,农业板块当前在底部徘徊,距离底部已经不远,结构性上行行情大概率会在今年二季度开始逐渐显现。

  种业板块上,因南美干旱气候影响,2月USDA报告普遍下调了2021/22年度主要农产品(行情000061,诊股)的产量预期,大豆、小麦、棉花等作物产需缺口持续扩大。而国内在耕地资源有限的背景下,大豆和油料的扩种预计也将使得玉米的种植面积增幅有限,玉米产不足需的格局将中期持续,粮价易涨难跌。招商证券(行情600999,诊股)分析师熊承慧判断,粮价的上涨有望继续带动种业的景气向上。

  除了内在因素发生变化,去年11月24日,全国种业企业扶优工作推进会中再次强调,“做优做强一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业,打造种业振兴的骨干力量”。而在今年1月21日,农业农村部法规司还发布了《农业转基因生物安全评价管理办法》《主要农作物品种审定办法》《农作物种子生产经营许可管理办法》以及《农业植物品种命名规定》四部规章的修订办法。彭海兰表示,“种业振兴目标是持续且确定的。兑现周期中会带来‘浮躁’资金的了结,引起波动,但同时也会给长期资金创造逢低配置的机会。”

  公募基金持续增持农业股

  其实,对于农业股,公募基金早在去年下半年就已经提前开始关注,对一些龙头公司不断增持。

  就春节前刚刚披露的公募基金2021年四季报来看,2021年四季度末,农林牧渔板块基金重仓持股市值占基金股票投资市值比为1.26%,环比提升了0.25%,在基金持仓的申万一级子行业中排名第17位,比三季度末上升一位。

  从各子行业统计情况看,2021年四季度,除了动物保健子板块外,其他细分板块的配置比例均有不同程度的上升,尤其是畜禽养殖和饲料的配置比例环比三季度提升最为明显,其中畜禽养殖子行业四季度配置环比上升至0.38%,饲料子行业配置比例环比上升至0.58%,持续稳居公募基金持有的农林牧渔子行业配置比重的前两位。

  对于农林牧渔板块个股,公募基金2021四季度重仓持股前十名的个股分别为海大集团(行情002311,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、大北农(行情002385,诊股)、隆平高科(行情000998,诊股)、登海种业(行情002041,诊股)、荃银高科(行情300087,诊股)、天康生物(行情002100,诊股)、生物股份(行情600201,诊股)、圣农发展(行情002299,诊股)。其中饲料白马龙头海大集团及生猪养殖龙头牧原股份重仓的市值合计达234.54亿元,占农林牧渔前十大基金重仓股持仓市值的59.37%。

  若从增减持情况统计,温氏股份、大北农、天康生物、登海种业、牧原股份被增持金额较高,而正邦科技(行情002157,诊股)、瑞普生物(行情300119,诊股)、金龙鱼(行情300999,诊股)、佩蒂股份(行情300673,诊股)、生物股份则被减持金额较多。

  另外,从今年以来的最新调研数据可以看到,不少农林牧渔板块公司也迎来了机构的密集调研,唐人神(行情002567,诊股)、京基智农(行情000048,诊股)、天马科技、大北农等8家公司都被调研了两次以上。从参与调研的机构数量统计,唐人神的被关注度最高,共有186只机构对其调研8次,其中睿远基金、宝盈基金、富国基金、重阳投资、景林资产等公私募基金均在其中。天康生物紧随其后,年内也已分两批接待了113只机构的调研,参与调研机构包括易方达基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、星石投资等。

  种业公司业绩增长预期明显

  目前来看,农林渔牧板板中虽然只有中水渔业(行情000798,诊股)一家公司完成了2021年正式年报的披露,且去年全年净利润亏损了8585.96万元,但也有62家公司提前发布了年报业绩预告,就预告内容看,养殖板块公司的利润仍多数尚未脱离下滑或亏损趋势,譬如正邦科技、温氏股份的全年预亏金额均超过了百亿元。

  相较之下,种植业公司的业绩表现则是亮点颇多。譬如丰乐种业(行情000713,诊股),报告期内得益于土地收储等因素影响,非经常性收益同比增加了1.05亿元~1.2亿元;种子业务销售收入增加,经常性收益也增加了2000万元~3000万元,由此全年净利润预计实现1.75亿元~2亿元,同比预增幅度高达247.19%~296.79%。登海种业全年2.04亿元~2.55亿元的净利润预期额,也将较2020年同期增长100%~150%,且从增长原因来看,主要是因为商品粮玉米价格上升,使得农民种粮积极性提高,公司的种子业务向好,玉米种子,小麦种子,水稻种子销量均较上年同期有所增加,同时子公司盈利能力大幅提升而来。

  另外,农产品加工股梅花生物(行情600873,诊股)、中粮科技(行情000930,诊股)的年报业绩增长预期也十分乐观。其中梅花生物预计实现134%~144%的净利润同比增速,原因源于经营性利润增长。中粮集团则凭借公司继续保持原料多样化采购模式,进一步降低原料成本,同时产品价格较去年同期有所上涨,使得产品毛利率也实现了增加,预计全年净利润为10.8亿元~11.8亿元,同比预增82%~99%。

  (本文已刊发于2月19日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议,数据来源:Wind。)

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