中国特色现代资本市场生态加速构建

时间:2022-1-10 作者:admin

2021年以来,在“建制度、不干预、零容忍”重要方针指引下,资本市场打击证券违法犯罪的力度不断增强,证券执法体制机制持续完善,市场生态不断优化。随着全面注册制时代的到来,监管新信号已经释放,“零容忍”理念下的严监管态势将持续,制度层面将会有更多基础法律法规推出,且将形成行业监管与证券监管的强大合力,中国特色现代资本市场新生态正在加速构建。

监管升级 体制机制持续完善

1月7日,证监会对深圳堂堂会计师事务所(简称“堂堂所”)审计业务违法违规案通报了最新进展。证监会有关部门负责人表示,堂堂所审计独立性严重缺失,审计程序存在多项缺陷,审计报告存在虚假记载和重大遗漏,缺乏应有的职业操守和底线,证监会拟对其采取“没一罚六”的行政处罚,相关主体涉嫌犯罪问题将移送公安机关。

在践行“建制度、不干预、零容忍”过程中,资本市场监管执法持续升级。《经济参考报》记者根据同花顺数据梳理发现,2021年,证监会及各地证监局对566家上市公司和243家金融机构共下发了1296份监管函件。而根据证监会及各地证监局官网信息,2021年的行政处罚决定书累计超300份。

制度层面,证券法规及相关制度不断完善。2021年7月,中央办公厅、国务院办公厅印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,《证券期货违法行为行政处罚办法》也于当月发布施行。

随着体制机制的不断完善,“零容忍”打击证券违法活动的合力也逐步形成。证监会数据显示,仅2021年上半年,证监会已累计向公安机关移送涉嫌犯罪案件及线索119件,移送涉案主体266人,较去年同期增长均达到1倍以上。同时,证监会还及时向检察机关抄送重大案件17件。

执法层面,从严监管和“零容忍”的强烈信号持续释放。一批情节严重、影响恶劣的大案要案遭到严厉查处,如康得新系统性财务造假案等;聚焦上市公司质量提升,严厉打击欺诈发行、财务造假及内幕交易等重大违法行为;中介机构“看门人”责任人持续压实,监管及追责力度不断加大;投资者保护方面,代表人诉讼制度法律条文正式落地。2021年11月12日,“康美药业虚假陈述民事赔偿案”一审判决出炉,共计52037名投资者获赔24.59亿元。

“2021年,资本市场发生了很多具有标杆性影响和里程碑意义的一些重大事件,监管层强化了防范安全风险力度,把风险管控的端口前移,加大了对典型证券违法犯罪行为的打击惩处,如‘康美案’,通过代表人诉讼,使投资者获得天价赔偿,独董也受到数亿元处罚,这是前所未有的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说道。

“‘建制度、不干预、零容忍’,概括了当前监管的最核心特征。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,制度是市场公平、公开、公正的核心保障,不断优化是2021年的重要特征,结合一些新问题,一些板块的合并及一些制度的修改,对完善资本市场制度建设有着重要意义。不干预让资本市场更市场化,加大了交易所的权限,让监管更加一线前置。一些重要的上市公司要案处理,对震慑市场违法行为有非常重要的积极意义。

制度创新 形成监管强大合力

2022年,全面注册制推行在即,新的监管信号已释放。对于证券违法违规行为,“零容忍”理念下的严监管态势将持续,制度层面将有更多基础法律法规推出,将形成行业监管与证券监管的强大合力,为探索中国特色现代资本市场发展道路保驾护航。

此前召开的中央经济工作会议指出,要为资本设置“红绿灯”,依法加强对资本的有效监管,防止资本野蛮生长。

证监会主席易会满日前也公开表示,注册制改革不仅是发行环节的改革,而且是资本市场全要素、全链条的改革,将以此为契机,统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、中介和投资端改革、健全证券执法司法体制机制和投资者保护体系等重点改革,推进关键制度创新,探索一条中国特色现代资本市场发展道路。

易会满表示,下一步将推动监管关口前移,各负其责,与相关方面共同建立健全有效控制资本消极作用的制度机制,为资本设置“红绿灯”,形成行业监管与证券监管的强大合力。同时,坚持对特定敏感领域融资并购活动从严监管,促进资本规范健康发展。努力维护资本市场平稳健康发展,稳妥推进重点领域风险化解,抓紧推动制度完善和监管能力提升。

“全面注册制的实施,必将给资本市场发展带来更多机遇,焕发出新的活力与创造力。但全面注册制的实施不是孤立的,需配套全面、合理的改革方案。”北京市中闻律师事务所合伙人王维维表示,推动提高信披质量,严把发行上市关并统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、中介和投资端改革、健全证券执法司法体制机制和投资者保护体系等重点改革,以此来保护市场内生机制,为探索中国特色现代资本市场发展道路保驾护航,这可能会是2022年资本市场监管工作新的发力点与新趋势。

陈雳也认为,随着未来全面注册制的稳步推进,如何做好信息披露以及投资者保护,是一个非常重要的落脚点,同时也对券商中介机构的专业能力提出了更高要求。从监管角度,预计一方面会积极促进多元多层次资本市场的活跃性,另一方面,也会为资本市场的高效合法运行保驾护航。

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