低估值成避风港 大金融进可攻、退可守

　　兴业银行(行情601166,诊股)日前公告2021年业绩增长23%，中信证券(行情600030,诊股)公告2021年业绩增长54%，由此再度引发市场对银行等大金融板块的重新关注。

　　在业内看来，大金融板块业绩增速可靠，估值低廉，或成为市场资金避险的首选。

　　估值成为重要指标

　　始于去年12月中旬的调整已持续一个月之久，两市及绝大多数个股均出现不同程度回调。虽然近期大盘有所企稳开始震荡反弹，但上方依旧压力重重，反弹难以一蹴而就。

　　有分析人士指出，大盘短期难以回到之前上升通道当中，行情或将继续以震荡方式演绎。在此背景之下，投资者可关注处于A股的估值洼地，进可攻、退可守的大金融板块。

　　在大金融板块中，银行板块目前估值处在历史绝对地位，板块估值修复行情被业内普遍看好。

　　东北证券(行情000686,诊股)分析师陈玉卢指出，稳增长环境下，流动性环境和信用环境均向好，银行信贷投放将迎来开门红。在此基础上，业绩层面看好信贷的以量补价；资产质量方面，地产风险的阶段性缓和、信用环境改善将带来银行资产质量的优化。叠加银行板块目前历史底部的估值水平和成都银行(行情601838,诊股)良好业绩的催化，看好银行板块的估值持续修复。

　　他认为，当前板块静态估值水平仅0.63倍，继续处在历史绝对低位，市场对于经济下行压力和资产质量的悲观预期已充分反映。

　　平安证券分析师袁雌姹硎荆2021年四季度以来面对经济下行的压力和地产风险的抬升，稳增长政策加码积极主动，1年期LPR调降5BP，央行货币政策委员会第4季度例会增加“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为”的新提法，房地产政策也迎来边际缓和。展望2022年初，宽松温和的监管环境下，银行基本面有望维持稳健，建议继续关注板块过度悲观预期纠偏的配置机会。

　　个股方面，袁雌娼ㄒ橥蹲收吖刈⒁招商银行(行情600036,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)、邮储银行(行情601658,诊股)为代表的兼顾资产质量表现与财富管理能力的银行；以及以成都银行为代表的基本面边际改善明显、成长性优于同业的优质区域性银行。

　　财富管理提升券商优势

　　在资本市场改革进一步提速背景下，证券板块也是机构关注的重点领域之一。

　　在资本市场改革层面上，2021年底中央经济工作会议提出全面实行股票发行注册制。此次中央经济工作会议定调全面实施注册制，这表明我国资本市场改革有望进一步提速。

　　不久后的2022年1月7日，证监会起草了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，拟在科创板引入做市商机制。

　　科创板引入做市商机制对券商板块影响分析来看，财信证券刘敏表示，此举将有利于券商自营业务向做市交易业务转型。由于头部券商在资本实力、投研实力、定价能力、风险管理等专业素质方面具备明显优势，且已经在自营业务区方向性转型中抢占先机，预计引入做市商机制将利好头部券商。

　　在证券行业投资主线上，刘敏建议投资者关注优质头部券商以及财富管理优势突出、以及投行业务居前的券商三条主线。

　　投资主线一，关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。推荐中信证券、关注中金公司(行情601995,诊股)；投资主线二，关注顺应财富管理转型发展的券商。推荐东方财富(行情300059,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)；投资主线三，建议关注投行业务领先、新三板业务量居行业前列的中信建投(行情601066,诊股)等。

　　潜力股精选

　　招商银行（600036）

　　宁波银行（002142）

　　邮储银行（601658）

　　成都银行（601838）

　　平安银行(行情000001,诊股)

　　中信证券（600030）

　　中金公司（601995）

　　东方财富（300059）

　　华泰证券（601688）

　　东方证券（600958）