三一重工聚焦国际化挖机外销创纪录   净利连降两季股价坐过山车累跌53%

时间:2021-12-21 作者:admin

  长江商报消息●长江商报记者明鸿泽

  装备制造龙头企业三一重工(行情600031,诊股)(600031.SH)又有新的突破。

  公开消息称,今年前11个月,三一重工挖掘机海外销售超过2万台,海外销售金额破百亿,双双创下历史纪录。

  近年来,三一重工深度聚焦国际化核心战略,围绕海外重点市场突破,推动海外事业再上新台阶。

  不过,受下游需求减弱、研发投入增加、去年基数较高等因素影响,三一重工经营业绩增速大幅放缓。今年前三季度,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)125.67亿元,同比微增0.91%,而在2017年至2020年的四年同期,同比均为高速增长。不仅如此,二、三季度,公司净利润同比接连下降。

  二级市场上,去年以来,三一重工的股价表现为过山车。截至今年12月20日,公司股价为23.15元/股,较今年2月18日的高点49.70元/股下跌了约53%。

  推国际化战略打破两项纪录

  全球领先的装备制造企业三一重工持续推进国际化核心战略,成效明显。

  最新消息显示,今年前11个月,三一重工挖掘机海外销售超2万台,累计海外销售额突破100亿元,两项数据均创造国内工程机械行业新纪录。

  中国工程机械工业协会快报显示,对25家挖掘机制造企业统计,今年1月至11月,中国挖掘机共销售31.87万台,同比增长7.66%。其中国内25.89万台,同比下降2.49%,出口5.98万台,同比增长95.9%。

  从上述数据看,前11个月,中国排名靠前的25家挖掘机合计出售5.98万台,三一重工一家就超过2万台,占比约达33.44%。

  三一重工创建于1989年,主营业务是以“工程”为主题的装备制造业,主导产品为混凝土机械、挖掘机械、起重机械、筑路机械、桩工机械、风电设备、港口机械、石油装备、煤炭装备、装配式建筑PC机械等全系列产品。目前,三一重工混凝土机械稳居世界第一品牌,大吨位起重机械、履带起重机械、桩工机械、掘进机械、港口机械稳居中国第一。

  起家于湖南长沙,三一重工早已走出去,积极推进全球化核心战略布局。

  官网显示,在中国,三一重工建有长沙、北京、长三角三大产业集群,沈阳、新疆、珠海三大产业园区。在海外,公司建有印度、美国、德国、巴西四大研发制造基地,业务覆盖全球150多个国家和地区。

  根据三一集团统计,2011年至2020年的10年,三一挖掘机出口的年复合增长率达到30%。其中2020年,在疫情冲击、海外工程机械设备需求下降27%的不利局面下,其海外销售额仍然实现正增长,销量突破1万台,其中微型挖掘机销量逆势暴涨90%。

  三一集团表示,今年以来,三一重工挖掘机在印尼、泰国、加纳等15个国家地区牢牢占据市占率第一的位置,在英国、加拿大、澳大利亚、新西兰、意大利等欧美发达国家市场增幅超过500%。

  挖掘机在全球市场不断开拓,三一重工的海外收入也在持续增长。

  2019年,三一重工来自海外市场的营业收入为141.67亿元,2020年,在全球疫情冲击下,海外市场收入仍达到141.04亿元,与上年基本持平。今年上半年,公司来自海外市场的收入为124.44亿元,较去年同期的63.92亿元增加60.52亿元,增长幅度为94.68%。

  来自海外市场的营业收入增速远远超过国内市场收入。今年上半年,三一重工实现营业收入674.98亿元,同比增长36.25%,明显低于海外市场营业收入增速。

  年内市值蒸发2200亿

  虽然海外市场的营业收入在稳步增长,但三一重工的经营业绩依旧承压。

  装备制造行业具有较为明显的周期性。2017年开始的强景气周期,让三一重工的竞争力释放,经营业绩持续快速增长。

  经营业绩数据显示,2017年至2020年,三一重工实现的营业收入分别为383.35亿元、558.22亿元、756.66亿元、1000.54亿元,同比增长64.67%、45.61%、35.55%、31.25%。2020年,营业收入首次超过千亿大关。与营业收入相对应的净利润分别为20.92亿元、61.16亿元、112.07亿元、154.31亿元,同比增长928.35%、192.33%、83.23%、36.25%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别为17.87亿元、60.37亿元、104.12亿元、139.48亿元,同比增长669.88%、237.94%、72.45%、33.96%。

  从上述数据看,2017年至2020年,公司营业收入和净利润均实现了快速增长,难能可贵的是2020年,虽然遭受到了疫情冲击,但依然保持了快速增长。

  然而,今年以来,经营业绩增长明显减速。

  三季报显示,今年前三季度,公司实现营业收入882.81亿元,创历史同期新高,同比增长20.23%,净利润125.67亿元、扣非净利润114.12亿元,同比分别增长0.91%、0.95%。

  营业收入保持了超过20%增速,但净利润、扣非净利润同比增速均不到1%,增收不增利特征明显。

  从单个季度看,今年一二三季度,公司实现的营业收入分别为335.13亿元、339.85亿元、207.83亿元,同比变动92.12%、5.88%、-12.98%。对应的净利润分别为55.38亿元、45.36亿元、24.93亿元,同比变动146.16%、-28.56%、-35.32%,扣非净利润分别为52.52亿元、41.25亿元、20.35亿元,同比变动169.61%、-31.22%、-39.42%。

  二三季度,营业收入增速逐季放缓,并在三季度出现负增长,而净利润、扣非净利润同比均为负增长。不仅仅是同比,环比也表现为逐季下滑。

  针对净利负增长,三一重工在三季报中解释称,受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数影响,公司收入增速下降,产品结构发生变化,同时持续推进数字化、国际化、电动化战略,加大了人才和研发投入。

  今年前三季度,三一重工的销售费用、管理费用、研发费用分别为51.24亿元、19.52亿元、43.92亿元,同比分别增长35.92%、33.79%、47.93%。这三项费用的增速均高于营业收入,其中,研发费用增幅最大。

  二级市场上,三一重工的股价也有明显体现。

  始于去年初,三一重工股价不断攀升,到今年2月18日,股价从16.03元/股上涨至49.70元/股,涨幅为208.17%。然而,从2月19日开始,股价一路下行,今年11月19日下探至21.41元/股,12月初股价略有回升,12月20日收盘为23.15元/股,较2月18日的高点下跌53.42%,去年以来,股价K线表现为过山车。在这期间,公司市值从4217.05亿元缩水至1966亿元,蒸发了2251亿元。

  对于行业周期性,三一重工回应投资者咨询时表示,国际化、人工替代效应、电动化、智能化、节能环保、国家积极推进碳达峰、碳中和等,将成为驱动工程机械行业长期发展的动力。

  视觉中国(行情000681,诊股)图

  责编:ZB

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