四川九洲:预计2021年归母净利润1.3亿元-1.5亿元

时间:2022-1-27 作者:admin

  2022年1月25日,四川九洲(行情000801,诊股)发布2021年业绩预告,公司归母净利润预计1.3-1.5亿元,同比增长69.29%-95.33,公司2021年度非经常性损益预计5000万元,扣除非经常性损益后的净利润0.8亿元-1亿元,同比增长979.44%-1199.3%。

  近年来,公司逐步优化公司资产质量,加强军工板块属性,剥离亏损资产、注入优质资产后,2021年盈利能力明显改善。

  本次业绩变动的原因为:

  1)公司收入增加的同时严控成本费用,营业利润同比增加。公司智能终端业务稳定增长,预计营收同比增长超 20%,海外市场利润有所提升;空管业务、微波射频业务稳定发展,全年产品交付同比增加,预计营收同比增长15%左右,营业利润稳定增长。

  2)合并报表范围变更影响:2020年公司完成了出售成都九洲电子信息系统股份有限公司、四川九州光电子技术有限公司股权,不再纳入合并报表范围,上述公司2020年并表期间均为亏损。

  公司财务状况良好,货币资金充裕。加大研发投入,研发费用占营收比逐年上升。从合同负债和存货来看,备货量、订单量显著提升。

  1)从资产端来看流动资产占比高达90%;从负债端来看,流动负债占比93%。管理费用和销售费用率逐年下降,研发费用率逐年攀升,公司研发人员约占总人数20%,研发金额逐年攀升。

  2)公司2020年合同负债8522万元,2021Q3为9745万元;从存货来看,2021H1备货量大幅增长,预计比2021年高出一倍,根据军工行业的“以销定产”的生产计划,合同负债和存货大增可以预测公司业绩弹性。

  公司主要业务领域包括智能终端、空管产品、以及微波射频。空管雷达方面,国内军用空管市场基本实现国产化替代,十四五军机放量配套空管雷达及系统有望受益;民用雷达进口替代空间大,同时受益于民用机场投资和通用航空发展,未来民航雷达市场前景广阔;微波射频方面,随着国防信息化持续推进,以及民用市场5G通信等应用的拓展,军民领域无线电设备将加速升级列装,驱动微波器组件市场快速扩张。

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