似曾相识,2021年行情的“复制+粘贴”???

时间:2022-2-11 作者:admin

  不知道大家发现没有,都说周期行业“三年不开张,开张吃三年”,但是这几年周期似乎异常活跃,像最近的基建、银行,包括像大宗商品里的煤炭钢铁有色原油等,走的都不错,特别是原油。

  截至最新,国际油价突破90美元大关,最高触及93.17美元,布伦特原油最高触及93.70美元创下近7年新高。

  而就在刚刚过去的1月份,油价累计上涨达17%,创下至少30年来1月份最大涨幅,主要投行和石油公司均预计油价可能很快会突破每桶100美元。同时近期像这些原油的飙升,更是直接带动了整个化工品全线大涨,INE原油期货2022年涨幅超过了10个点。

  似曾相识,2021年行情的“复制+粘贴”???

  有趣的是如果大家有印象的话,2021年牛年春节之后,市场主要炒作方向貌似是煤炭、有色金属、钢铁、铜、稀土等这些周期板块,这跟2021年春节之后有点异曲同工的意思, 所以这几天看到这波顺周期的上涨行情让我莫名生出一种情景再现的熟悉感。

  但说实话,今年的煤炭和钢铁大概率是不会像去年春节之后那样疯涨了,而且这波能源炒作能持续多久谁也不知道,万一又是去年的剧本,那么大家现在应该怎么办呢?

  本着“不赌不猜不判断,只应对”的策略观,个人觉得现阶段与其胆战心惊的投资单一赛道像石油煤炭钢铁等,还不如直接选择一揽子不同的大宗商品,涵盖多种能源、金属和化工产品,省去了选择的麻烦,比如现在市场上唯一的大宗商品行业主题ETF--国联安大宗商品ETF(510170)就是大家可以关注的投资标的。

  这只ETF跟踪的是上证大宗商品股票指数,Wind数据显示,截止到今年2月10日,根据中信一级行业分类,这个指数的行业分布十分合理,有色金属、煤炭、化工、钢铁、石油石化等具有强烈的大宗商品属性的行业都占有比较大的权重,可以说能够很好的覆盖了大宗商品的领域。

  似曾相识,2021年行情的“复制+粘贴”???

  而且,这样一只“纯度”如此高的ETF在春节以后的四个交易日涨幅已经超过了9%,甚至比很多权益类基金的收益都要高,而春节后的四个交易日,大宗商品的行情大家懂得都懂,可以说是“背靠大树好乘凉”。

  似曾相识,2021年行情的“复制+粘贴”???

  像这种涵盖的不只是单一,更甚至打包了市场上所有的大宗商品种类型基金,最大的好处就是可以规避市场震荡下单一投资带来的风险。

  因此从大类资产配置角度看,国联安大宗商品ETF(510170)还是很有投资优势的,而且大宗商品的负相关性+高波动能分散风险,还能缓解通货膨胀带来的压力。

  当然,这里我也有看到很多人说2022年在全世界产能复苏的大背景下通胀会消失,此外美联储后续宣布加息将会使得美元走强,美元走强的情况下利空大宗商品,因此对今年的原油、煤炭都不太看好。

  但其实由于不同国家在疫情发展和控制上的不同,目前全球制造业恢复并不充分,这就造成了制造业产能不足的现实,需求向好,但产能不足,这也是为什么近期大宗商品能大涨的原因。

  至于通胀消失这个逻辑其实最早唱举的主要是美联储,不过有趣的是现在美联储缄口不言反而很多国内经济学和研究员开始唱多这个言论了。

  说实话通胀今年会不会消失我也不敢说,毕竟我也不是专门研究经济学的专家,但是目前就我所看到的全球主要国家以及一些新兴市场的公开数据显示,虽然各国差异性很大,但大多数都有一个共同点那就是――PPI爆表(即工业品原材料价格上涨明显),同时CPI的表现差异也比较大。

  其中美国的通胀CPI自2021年4月份以来已经连续7个月爆表,PPI更是不忍直视。因此我觉得虽然通胀行情中长期来看并不具备强持续性,但是短期来看美元要想走强也是困难重重,也就是说大宗商品的价格相较2021来说也难以迅速下跌。

  最起码现阶段在美元体系框架下如果美国没有收缩流动性,或者收缩流动性低于市场预期,又或者美联储依然保持宽松的货币政策,通胀就仍会持续,届时大宗商品大概率还会上涨。

  同时如果因为担心因原材料价格上涨而采取抑制需求的宏观政策,个人认为短期来看就算执行强度也不会太大。

  因为现阶段这样做表面上看确实可以压制大宗商品价格上涨,但代价就是降低经济活力,影响经济复苏进程,届时下游企业将面临更差的生存环境。目前整体来看这样做的代价太大这也是为什么大宗商品价格能够一直高居不下的原因。

  所以我认为今年在不出现意外的情况下,大宗商品还是有很多的投机点值得我们去关注的,短期来看至少今年一季度的行情还是值得期待一下的。

  不过我们之前也提到很多次,一般像这种周期型的股票,只适合当“情人”,不适合作为我们长期的价值伴侣,因此在仓位分配上切记要注意控制节奏,建议优选做波段,可分批次借用大宗商品ETF逢低投入。

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